Pompen of verzuipen. Dat blijft het beeld dat naar voren komt uit de jaarcijfers die de Ghelamco Groep van vastgoedmagnaat en Antwerp-voorzitter Paul Gheysens net gepubliceerd heeft. De overkoepelende Ghelamco Groep boekte vorig jaar 323,9 miljoen euro verlies, maar belangrijker is dat er twijfels blijven over de vraag of de groep in de nabije toekomst schulden zal kunnen afbetalen.
Ghelamco Groep van vastgoedmagnaat Paul Gheysens boekt 323 miljoen euro verlies, zorgen over voortbestaan blijven
Eerst het goede nieuws: de Ghelamco Groep kon eind vorig jaar zijn schuldenlast beduidend afbouwen tot een nettoschuld van 889 miljoen euro. Dat was eind 2023 nog 1,3 miljard euro. Dat gebeurde onder meer door in allerijl voor 802 miljoen euro gebouwen te verkopen. Dat was nodig om lopende leningen en uitgaven op tijd te kunnen betalen en om geloofwaardig te blijven voor schuldeisers.
Twijfels over voortbestaan?
Het water staat de groep al langer aan de lippen. Dat bleek uit de mededeling die revisor KPMG, die de boekhouding moet controleren, al liet optekenen bij de jaarcijfers van 2023: "Er kan substantiële twijfel ontstaan over het vermogen van de groep om te blijven voortbestaan als onderneming."
Ook voor de cijfers van 2024 blijft KPMG streng. De revisor wijst op "materiële onzekerheden" die "een belangrijke twijfel kunnen doen ontstaan over het vermogen van de groep om verder te gaan als bedrijf." En voor alle duidelijkheid voegt KPMG daar nog droogjes aan toe: "Onze mening op dit vlak is niet veranderd." De revisor blijft dus waarschuwen dat het niet zeker is dat de groep de komende maanden zal overleven.
Schulden op korte termijn
Op 14 juni zal Ghelamco Invest een obligatielening moeten terugbetalen van bijna 80 miljoen euro. Maar zelfs als dat lukt, blijft er in totaal nog 420 miljoen euro schuld waarvoor in de komende 12 maanden al een oplossing gevonden moet worden.
Doordat gebouwen snel verkocht moeten worden, is de opbrengst vaak ook aan de lage kant. Zo dreigen bezittingen en schulden elkaar niet meer in evenwicht te houden. Veel zal ervan afhangen of Ghelamco nog opnieuw geldschieters kan overtuigen. De persmededeling van de Ghelamco Groep spreekt alvast over obligaties voor 180 miljoen euro die werden "terugbetaald of geherfinancierd".
Het zakenmodel van de Ghelamcobedrijven kwam er vaak op neer dat de opbrengst van het ene vastgoedproject werd gebruikt voor de afbetaling van de leningen die nodig zijn voor het volgende project. Dat model is op zich niet ongebruikelijk, maar het lijkt erop dat Paul Gheysens daar toch grote risico's heeft genomen.
Als lenen duurder wordt, door de hogere rente, en als de verkoop van nieuwe kantoorgebouwen stokt door de groei van thuiswerk, komt het hele model in de problemen. Dat is het scenario waar het imperium van Paul Gheysens nu al een flinke tijd inzit.
Kroonjuwelen uitverkocht
Paul Gheysens verkocht de afgelopen tijd heel wat parels aan zijn vastgoedkroon. Een opvallende verkoop was de wolkenkrabber 'Unit' in de Poolse hoofdstad Warschau. In Rusland werd een groot project met bedrijfsgebouwen verkocht. Zonder veel baat overigens, want de Russische staat roomde van de opbrengst 60 procent af.
In België werd een dure loft in Knokke eigendom van de Belfius bank. Het Londense project 'The Arc' viel in handen van Amerikaanse grootbank Goldman Sachs. Van de 323,9 miljoen euro verliezen, zijn er 119 miljoen toe te schrijven aan dat ene project in het Verenigd Koninkrijk.
De Ghelamco groep zegt in zijn persbericht dat ook dit jaar nog vastgoed werd verkocht en dat de schuld nog verder werd afgebouwd. Maar de vraag blijft of Ghelamco alle leningen tijdig zal kunnen terugbetalen.
In juni vervalt dus een obligatielening van bijna 80 miljoen euro. In de persmededeling zegt Ghelamco Groep daarover: "De aandeelhouder ontplooit op actieve wijze initiatieven om liquiditeit te genereren uit activa buiten de perimeter van de Ghelamco Groep."
Paul Gheysens moet dus eigen bezittingen of bezittingen van andere vennootschappen te gelde maken om die lening af te betalen. Ghelamco als bedrijf lijkt afhankelijk van de vraag of Paul Gheysens daarin zal slagen.
Gevolgen voor Antwerp?
Moeten Antwerp-supporters nu vrezen dat hun voetbalclub extra in de problemen komt? Vorig jaar pompte Paul Gheysens nog vers kapitaal in Royal Antwerp FC. Maar de mogelijkheden om nog meer in de buidel te tasten, lijken wel erg beperkt.
Gheysens heeft ook een mediagroep, Medianation, waarin onder meer Business AM en News Monkey zitten. Business AM Radio moest er al eerder mee ophouden. Ook Medianation raakte al eerder in financiële nauwe schoentjes, maar het is onduidelijk wat de gevolgen zullen zijn van de verliezen van de Ghelamco Groep.
Onbehouwen gedrag
Paul Gheysens werkte zich in het verleden vaak in de kijker met een onbehouwen stijl. In Pano bijvoorbeeld getuigden verschillende mensen hoe ze zich geïntimideerd voelden door Gheysens, die erg vasthoudend kon zijn om gronden in te palmen voor een gepland golfhotel.
Gheysens zit nu zelf in nauwe schoentjes, maar hij toonde zich in het verleden ook telkens weer een kat met 9 levens. Afwachten hoeveel van die levens intussen zijn opgebruikt.
