Evergrande, het Chinese vastgoedbedrijf met één van de grootste schuldenbergen ter wereld, moet in vereffening gaan. Dat heeft een rechter in Hongkong beslist. Nadat geprobeerd werd om de faling af te wenden, is het volgens de rechter nu welletjes geweest. Hoe het zover is kunnen komen en wat de mogelijke gevolgen zijn van de vereffening, doen we uit de doeken in vier vragen en antwoorden.
Vastgoedgigant Evergrande failliet: hoe in China bomen en woontorens niet langer tot in de hemel groeien
Denny Baert
Gepubliceerd:
1. Wat is Evergrande?
Het bedrijf werd opgericht in 1996, in de Zuid-Chinese stad Guangzhou. Het bedrijf profiteerde volop van de ongeziene groei van de Chinese vastgoedmarkt en groeide met 1.300 vastgoedprojecten in meer dan 280 Chinese steden uit tot de op een na grootste vastgoedpromotor van China.
Evergrande is intussen veel meer dan een bouwpromotor. De groep is bijvoorbeeld ook actief in de voedingsindustrie, heeft een eigen automerk (Hengchi) en is samen met de Alibaba-groep mede-eigenaar van de voetbalploeg van de stad waarin de wieg van Evergrande stond: Guangzhou FC.
2. Hoe kwam Evergrande in de problemen?
Zo hoog als de appartementsgebouwen zijn die Evergrande de afgelopen jaren heeft neergepoot, zo diep is de financiële put die het bedrijf heeft geslagen. Want de groei van het bedrijf is voor een groot deel gebaseerd op de zware schulden die het bedrijf is aangegaan, zegt Hans Bevers, hoofdeconoom bij de bank Degroof Petercam.
Door die huizenhoge schulden is het bedrijf in de problemen gekomen. Dat gebeurde toen de Chinese overheid paal en perk begon te stellen aan de hoge schuldgraden in de hele Chinese vastgoedsector. Vanaf 2020 heeft de Chinese overheid drie rode lijnen getrokken, om de Chinese vastgoedbubbel geleidelijk te laten leeglopen.
Dat overheidsingrijpen kwam er omdat men had gezien dat de Chinese vastgoedmarkt een grote bron van ongelijkheid was geworden. Dat druist namelijk in tegen de Chinese langetermijnvisie van “gemeenschappelijke welvaart”, legt Hans Bevers uit.
Door de regels die aan de vastgoedbedrijven werden opgelegd, kwam Evergrande in 2021 in de problemen. Het zag zijn schuldenberg groeien tot een Everest van omgerekend zo’n 300 miljard euro. De grootste schuldenberg van een vastgoedbedrijf ter wereld.
Schuldeisers spanden een rechtszaak aan, maar een rechtbank in Hongkong verleende Evergrande vorig jaar nog uitstel van betaling. Vandaag echter vond de rechter het welletjes geweest en werd de vereffening bevolen, omdat het bedrijf er niet in geslaagd is een overtuigend herstructureringsplan voor te leggen. Na de uitspraak van de rechter werd het aandeel van Evergrande geschorst op de beurs.
3. Wat zal er nu concreet gebeuren?
Verwacht wordt dat het vereffeningsproces gecompliceerd kan worden. Vanwege de vele betrokken autoriteiten zullen er ook politieke overwegingen spelen. Econoom Hans Bevers verwacht alleszins niet dat de schuldeisers nog veel van hun geld zullen terugzien, hooguit een paar centen per geleende dollar.
Op korte termijn wordt er weinig invloed verwacht voor de activiteiten van het bedrijf, omdat het maanden tot zelfs jaren kan duren vooraleer de curator de controle kan overnemen over de dochterondernemingen op het Chinese vasteland.
Ook het aandeel van Hengchi, het automerk van Evergrande, werd vanochtend geschorst. Eerder deze maand raakte bekend dat de topman van het bedrijf werd opgepakt.
4. Wat zijn de mogelijke gevolgen?
Op de beurzen, zowel in China als in de rest van de wereld, wordt gematigd gereageerd op het nieuws over Evergrande, ziet econoom Hans Bevers. Dat komt omdat men de bui al lang zag hangen en investeerders al langere tijd zijn gevlucht.
Bovendien zitten de schulden van Evergrande voor het leeuwendeel in China. Omgerekend zit zo’n 23,5 miljard van de meer dan 300 miljard euro aan schulden in het buitenland. Bevers verwacht dan ook niet dat dit de aandelenmarkten op zijn kop zal zetten.
“Het is natuurlijk geen goed nieuws voor de Chinese vastgoedmarkt”, merkt Bevers op. China gaat door een zware vastgoedcrisis, met Evergrande als symbool van die crisis. De vastgoedmarkt zit op het slechtste peil in negen jaar en het nieuws over Evergrande zal de vertrouwenscrisis geen deugd doen.
Volgens Hans Bevers zal China nu op zoek moeten gaan naar nieuwe manieren om de economie duurzaam te laten groeien, na een periode van explosieve groei. Die hing samen met een explosieve bevolkingsgroei, maar zoals Evergrande pijnlijk toonde, was de groei van het vastgoed te veel gebaseerd op schulden.
