Beurs heeft 'Liberation Day' van Donald Trump verteerd: "Paniek is weg, onzekerheid blijft"

Begin april kreeg de beurs wereldwijd forse klappen. De aankondiging van Amerikaans president Trump dat hij de invoerheffingen ging opschroeven voor alle handelspartners zorgde voor paniek op de markten, met dieprode cijfers tot gevolg. 'Liberation Day' bezorgde beleggers kopzorgen.  

Analisten hadden het over een zwarte maandag en vergeleken de tuimelende koersen met grote crashes in 1987 en 2020. Op 9 april kondigde Trump aan dat de aangekondigde heffingen zeker de komende 90 dagen niet zouden worden ingevoerd. De koersen veerden weer op. 

Goed een maand later staat de beurs er zelfs beter voor dan voor Liberation Day. De snelle remonte in de week na Trumps bocht, heeft zich doorgezet.

"Onder druk van de obligatiemarkt heeft hij toen die bocht genomen", legt Tom Simonts van KBC uit. De rente op Amerikaanse obligaties met een looptijd van 10 jaar steeg op enkele dagen tijd van 3,9 naar 4,5 procent.

"Dat was het eerste signaal dat Trump wel degelijk plooit als de druk groot wordt. De vrees van beleggers dat hij gewoon zou doorgaan en desnoods de economie de afgrond in zou duwen, is toen al een beetje getemperd."

"Hij is daarna duidelijker wat clementer en voorzichtiger geworden, het is niet meer de felle Trump die ermee dreigt om heel ver te gaan. Hij heeft de laatste weken al veel bochten gemaakt", aldus Simonts.

Trump sloot vorige week een akkoord met het Verenigd Koninkrijk over tarieven op auto’s en staal. Gisteren volgde een overeenkomst met China. De escalerende handelsoorlog tussen de grootmachten leidde tot enorme invoerheffingen tussen van wel 145 procent. Die worden nu fors verlaagd in afwachting van een echt handelsakkoord. 

Goldman Sachs reageerde door de recessieverwachting voor de VS te verlagen. De kans dat die er komt, zakt van 45 procent naar 35 procent. Vandaag kwam bovendien het nieuws dat de inflatie in de VS iets minder hoog blijkt dan verwacht.

Al dat goede nieuws zorgt voor optimisme bij beleggers. De Amerikaanse toonaangevende aandelenindex S&P 500 tikte gisteren het hoogste punt in 2 maanden aan.

Simonts waarschuwt voor overdreven optimisme. "Het doel van Trumps beleid blijft hetzelfde: bedrijven terughalen naar de VS. Vergeet niet dat het minimumtarief van 10 procent blijft gelden, ook voor het VK bijvoorbeeld, en dat nog niet duidelijk is of er een deal komt het de EU." 

"De paniek is weg, maar de onzekerheid blijft", aldus Simonts. "De economische realiteit valt niet te negeren. Er is geen enkel bedrijf dat nu gaat investeren en de realiteit is dat we nog altijd flirten met een recessie." 

De deals die Trump sluit betekent ook niet dat een handelsoorlog is afgewend. "China gaat echt wel actie ondernemen. Ze zoeken nu toenadering en zijn lief aan tafel, maar ze hebben natuurlijk hun eigen agenda. Ze hebben al bewezen afgelopen maanden dat ze geen schrik hebben om terug te vechten."