Is het ook interessant om te beleggen in buitenlandse staatsobligaties? Hier moet je op letten

Een staatsbon is een soort overheidsobligatie: je leent er je geld mee uit aan een overheid, die je in ruil elk jaar een afgesproken interest betaalt (de "coupon" heet dat). Op de vervaldag krijg je dan je geld terug. En uiteraard zijn die staatsbons niet alleen Belgisch. Elke overheid leent extra geld. Je kunt zulke overheidsobligaties ook van onze buurlanden kopen en zelfs van landen veel verder weg. 

"Je kunt buitenlandse obligaties kopen bij de uitgifte, zoals bij de staatsbon in ons land", legt Kenneth de Beckker uit, assistent-professor Finance aan de KU Leuven en de Open Universiteit, in De Ochtend op Radio 1. Maar in de meeste gevallen kijken kleine beleggers vooral op de secundaire markt, voegt hij toe. Lees: elke obligatie wordt ook genoteerd op de beurs. "Tijdens de periode dat het geld van een staatsbon vaststaat, kan je als belegger dus ook die obligaties kopen en verkopen." 

De prijs van buitenlandse staatsobligaties fluctueert: onder meer de kredietwaardigheid van de uitgever en de geldende rente hebben daar een invloed op. En daar kan je wat mee proberen te spelen, oppert De Beckker.

"De rente van de Europese Centrale Bank staat nu op 3,75 procent, maar heeft een hele periode heel laag gestaan en in 2022 zelfs even onder nul. Dat had ook zijn weerslag op allerlei obligaties die toen uitgegeven werden en zeker bij staatsobligaties van Europese landen: ook die werden vaak uitgegeven rond die nulrente."

"Je zou kunnen kijken welke staatsobligaties er momenteel beschikbaar zijn op de secundaire markt, die enkele jaren geleden zijn uitgegeven, die nog een jaar lopen en die je aan een interessantere prijs kunt kopen. Zulke obligaties geven maar een kleine coupon, dus als die nu worden verhandeld, gaan die onder de uitgifteprijs."

Hij geeft een voorbeeld: "Neem nu een obligatie van Duitsland die een vervaldag heeft in oktober 2025 met een coupon rond het nulpunt. Als die een nominale waarde van 1.000 euro heeft, kan je die nu kopen voor 970 euro. Als je die dan een jaar bijhoudt, krijg je als winst de waardestijging van de obligatie en misschien nog een kleine coupon."

Vooral belastingtechnisch kan dat aantrekkelijk zijn, suggereert hij. "Op coupons van obligaties betaal je een roerende voorheffing, maar op de waardestijging van obligaties betaal je momenteel nog geen belasting. Daar zit het rendement in."

"In principe kan iedereen een effectenrekening openen bij een broker en dan in het aanbod gaan snuisteren", zegt De Beckker. "Dat is niet zo complex, maar voor sommige beleggers is dat misschien nog een grote stap. Maar als je bereid bent om je daarin te verdiepen, is dat zeker mogelijk."

Hij waarschuwt wel om zeker ook naar de extra kosten te kijken. "Als je op de secundaire markt obligaties koopt, moet je wel rekening houden met aankoopkosten die van broker tot broker verschillen. Bij online brokers zullen die vrij beperkt zijn. Ga je eerder bij een traditionele grootbank, dan zullen de kosten vaker wat hoger liggen."

In de ons omringende landen is de kredietwaardigheid heel vergelijkbaar en in Nederland en Duitsland is die zelfs beter, zegt De Beckker. "Kijk je naar landen met een andere munteenheid, dan heb je wisselkoersrisico's. Meer exotische landen, buiten de Europese Unie, hebben soms ook een lagere kredietwaardigheid. Ook dan is het risico hoger."